2025年1月15日，全球最大的独立财务咨询和资产管理机构之一迪维尔集团（deVere Group）的首席执行官警告称，随着市场脆弱性的凸显，美国股市将迎来充满挑战的一年。

奈杰尔·格林认为，虽然过去两年的反弹非常显著，在过去一个世纪中排名第93个百分点，但这种不寻常的飙升使股市“越来越容易受到调整”。股市的弹性将在很大程度上取决于盈利增长，但短期动荡的警告信号不容忽视。

deVere首席执行官表示：“投资者对通胀和利率的自满情绪令人担忧。”他预测，“美国利率可能会升至5%以上，而这一水平尚未充分反映在市场价格中。”他接着说：“市场目前对通胀和利率的假设过于乐观，这是危险的。在供给侧约束和工资增长的推动下，通胀压力持续存在，进一步加息的风险越来越大。因此，债券收益率可能会攀升，10年期国债收益率可能会突破5%的门槛。”

这些趋势的影响是重大的。债券收益率上升引发了对股票的竞争，给股票估值带来压力，尤其是那些受益于低利率环境的行业。收益率走高也暗示经济增长可能出现裂缝，因借贷成本上升，影响企业盈利能力和消费者支出。

“投资者必须为利率上升和增长放缓的双重威胁做好准备，”奈杰尔•格林说，“过去两年强劲的盈利增长一直是市场表现的关键驱动力。然而，这种趋势的可持续性现在受到质疑。随着各国央行维持对抗通胀的强硬立场，经济放缓的风险增加。令人失望的经济数据或收益可能成为市场调整的催化剂。”

他表示，投资者必须采取更为谨慎的态度，为波动性加剧做好准备。他接着强调，“虽然在技术创新和全球经济结构性转变的推动下，股市的长期前景仍然乐观，但未来的道路将不会没有动荡。市场需要消化近年来的非凡涨幅，而这段消化期可能表现为一次回调。”

他说：“过去两年的非凡表现树立了很高的标准，但也带来了脆弱性。我们正在进入一个阶段，谨慎的风险管理和多样化将是至关重要的。”

这位deVere首席执行官总结道：“投资者必须积极主动地调整策略，以适应不断变化的宏观经济形势。等待风暴来袭可能代价高昂。尽管在盈利增长的推动下，股市有望在今年取得进展，但这一过程将充满风险。债券收益率上升，以及经济数据或企业财报可能令人失望，是可能阻碍股市反弹的关键威胁。为波动做好准备，勤奋地管理风险，并专注于长期机会。”